近期，一份关于精密温控龙头英维克的调研纪要流出，揭示了AI高算力需求下，液冷产业链如火如荼的现状。信息显示，英维克正成为谷歌、AWS、Meta等科技巨头争相锁单的核心供应商，产能供不应求。让我们一起来解读其中的关键信息。
一、 需求爆棚：全球巨头抢产能，订单已排至全年
根据纪要，液冷（尤其是冷板、CDU等）需求异常旺盛，根本不存在“砍单”风险，反而是“供不应求”。
- 谷歌已率先行动，对英维克下了2026年全年订单，并锁定了其80%的产能。近期的预测即将生效，其中80%已转为正式订单，展现了极强的需求确定性。
- 不止谷歌，从2025年开始，Meta、OpenAI等公司也已催促英维克大幅扩产，要求增加“十几条产线”，以满足激增的液冷需求。
- 微软预计也将在不久后加入洽谈队伍，共同争夺产能。
二、 核心优势：为何英维克独受青睐？
在众多供应商中，英维克为何能成为众星捧月的对象？专家点明了其不可替代的核心优势：全链条解决方案能力。
- “一站式”配套，省心省力：英维克是当前市场上唯一能提供液冷全链条方案的一级供应商。客户如果选择其他供应商，可能只能买到CDU，但manifold等其他模块还需要四处寻找，协调难度大，存在供应链短板风险。选择英维克，一家就能解决所有问题。
- 大陆供应链优势，扩产能力强：海外供应商产能已经饱和，满负荷运转已属不易，扩产成本高、周期长。而英维克的产能根基在大陆，扩产灵活性和成本优势明显。对于急需液冷方案的AI巨头来说，推动英维克扩产是优先级最高、性价比最优的选择。
三、 市场格局：英维克在供应链中的精准定位
纪要还澄清了一个关键细节：英维克并非通吃所有环节。
- 它未进入谷歌机柜内部的冷板和冷管供应链，这一部分的份额主要由日本古河、AVC、宝德等厂商占据。
- 但其主攻的领域价值量更高：英维克拿下了柜外二次侧循环的“大冷管”（连接机房外部冷源与机柜内CDU的管道）。专家预计，这根“大冷管”的价值量甚至比CDU还要高，这打破了外界对其只做柜内组件的印象。
四、 订单量级：数百亿市场只是开端？
根据信息，英维克目前已明确的订单规模十分惊人：
- 谷歌：2026年订单约50-60亿人民币。
- AWS：以每月采购2000套系统（每套约10万美元）计算，年需求高达约24亿美元。即便2026年只落地20%-30%，也是一个巨大的数字。
- 总体规模：截至目前，来自谷歌、AWS、Meta的“可见发货预测”已在数百亿人民币量级，且这还不包括后续的潜在订单和微软等待定客户。
总结与展望
这份纪要清晰地描绘了一幅图景：在AI军备竞赛的推动下，液冷从“可选项”变为“必选项”，整个产业链正处于爆发前夜。英维克凭借其独特的全链条解决方案能力和高效的大陆供应链，成为了这场浪潮中的关键支柱和最大受益者之一。随着各大云厂商持续加码AI，液冷市场的需求天花板还将不断抬升。英维克当前的产能争夺战，或许只是全球AI基础设施升级的一个序幕。
